Đầu Tư

General Electric Stock ‚Äî Một lựa chọn Juggernaut chuyển đổi

General Electric Stock ‚Äî Một lựa chọn Juggernaut chuyển đổi

General Electric Company (NYSE: GE) là một trong những tập đoàn công nghiệp lớn nhất thế giới. Công ty có vị trí tốt trên thị trường. Nhưng cổ phiếu của nó đã giảm đáng kể so với các công ty cùng ngành trong thập kỷ qua.

Cổ phiếu của Honeywell International Inc. (NYSE: HON) đã tăng 183% trong vòng 10 năm qua và đang thu lợi nhuận từ thị trường biến đổi khí hậu. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) cũng đã tăng khoảng 172% trong cùng kỳ. Ngược lại, General Electric đã giảm 23% trong thập kỷ qua.

Điều đó đã làm tăng áp lực lên CEO của General Electric, Jeffrey Immelt để tái cấu trúc công ty và tăng giá trị cổ đông. Vào tháng 12 năm 2012, Immelt cam kết sẽ loại bỏ các tài sản phi cốt lõi, và tập trung chủ yếu vào hoạt động kinh doanh công nghiệp của công ty. Người đứng đầu 57 tuổi của General Electric đang làm việc để định vị công ty là nhà sản xuất cơ sở hạ tầng sản xuất các mặt hàng lớn và vé phức tạp như động cơ phản lực, máy phát điện và đầu máy xe lửa.

Cắt tỉa các doanh nghiệp không phải cốt lõi

Jeffrey Immelt đã bắt đầu giảm tải tài sản nằm ngoài các hoạt động công nghiệp. Đầu năm nay, công ty đã bán đơn vị giải trí NBC Universal cho một con số khổng lồ 16,7 tỷ đô la. General Electric cũng đã thoát khỏi các doanh nghiệp nhựa và tái bảo hiểm của mình. Tháng trước, công ty đa quốc gia Mỹ đã bán danh mục căn hộ của mình cho Tập đoàn Blackstone với giá 2,7 tỷ đô la.

Blackstone mua danh mục căn hộ trị giá 2,7 tỷ USD từ General Electric ‚Äì DJ | $ BX $ GE

‚Äî CNBC (@CNBC) ngày 12 tháng 8 năm 2013

Vào tháng Tám, General Electric cũng đã công bố để thoát khỏi doanh nghiệp cho vay tiêu dùng, vốn là một nhánh của GE Capital. Theo The Wall Street Journal, cánh tay tài chính bán lẻ tạo ra 2,2 tỷ USD lợi nhuận trong năm ngoái. Việc bán doanh nghiệp sẽ là một động thái lý tưởng. Nhưng với quy mô kinh doanh tài chính tiêu dùng, rất khó để tìm một người mua phù hợp. Vì vậy, General Electric đã quyết định loại bỏ doanh nghiệp thông qua một IPO. Cánh tay cho vay tiêu dùng phát hành thẻ tín dụng cho hơn 55 triệu khách hàng tại các nhà bán lẻ như Banana Republic và Walmart.

Tăng cường hoạt động công nghiệp

Doanh số bán hàng của các doanh nghiệp phi cốt lõi gần đây đã thúc đẩy dự trữ tiền mặt của General Electric lên 19,3 tỷ USD. Điều đó đã thúc đẩy Jeffrey Immelt chi một phần tiền cọc để thực hiện một số vụ mua lại chiến lược nhằm thúc đẩy các hoạt động công nghiệp của GE‚Äôs. Vào ngày 27 tháng 8, GE chi 552,2 triệu đô la để mua 15% cổ phần của Tập đoàn Điện tử XD Trung Quốc. General Electric lên kế hoạch tăng gấp đôi doanh thu sản phẩm truyền tải điện lên 4 tỷ đô la trong thập kỷ tới. XD Electric Group làm cho bộ phận ngắt mạch, máy biến thế cao áp và tụ điện.

Hơn nữa, Jeffrey Immelt đặt mục tiêu thúc đẩy hoạt động kinh doanh dầu khí của GE. Đây là bộ phận phát triển nhanh nhất của General Electric từ năm 2008, theo Bloomberg. Vào tháng 7, công ty đã mua lại Lufkin Industries Inc. với một thỏa thuận trị giá 3 tỷ đô la. Sự bùng nổ dầu đá phiến đang diễn ra khiến cho việc kinh doanh xăng dầu của GE trở nên hấp dẫn. Bộ phận này đã phát triển chủ yếu thông qua việc mua lại.

Ngoài Lufkin Industries, GE cũng đã mua Dresser Inc. và nhánh được hỗ trợ tốt của John Wood Group PLC, bổ sung chúng vào danh mục dầu khí của mình. Điều đó làm tăng doanh thu hàng năm của phân chia 54% kể từ năm 2008 lên 15,2 tỷ đô la năm 2012. Nó rõ ràng rằng Immelt muốn tận dụng lợi thế của sự bùng nổ khoan đá phiến trong giai đoạn cách mạng khí tự nhiên. Các công ty dịch vụ dầu khí của Mỹ hiện đang tăng trưởng 35% mỗi năm.

Công ty nghiên cứu Bernstein cho biết họ thấy Dresser-Rand và Dril-Quip là mục tiêu mua lại tiềm năng cho General Electric. Cả hai công ty đều có trụ sở tại Houston. Dresser-Rand có giá trị thị trường 4,7 tỷ USD, trong khi Dril-Quip trị giá 4,3 tỷ USD.

Một công ty đa dạng

Mặc dù việc đa dạng hóa quá mức có thể chứng minh có hại cho một doanh nghiệp, nhưng sự đa dạng hóa lành mạnh là một điều tốt. Và General Electric là một ví dụ tuyệt vời về đa dạng hóa lành mạnh. GE Capital chiếm ít hơn một phần ba doanh thu của nó (xem biểu đồ hình tròn bên dưới). Nhưng công ty đang phá vỡ GE Capital thành những phần nhỏ hơn để giảm tải chúng (ví dụ, kinh doanh cho vay tiêu dùng). Nhu cầu về chăm sóc y tế có chất lượng cao ở các thị trường mới nổi tăng lên mang đến cơ hội phát triển vững chắc cho bộ phận chăm sóc sức khỏe của nó Cánh tay hàng không của công ty cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ nhu cầu lâu dài của động cơ phản lực tại các thị trường mới nổi.

Trả lại tiền cho cổ đông

General Electric cam kết tăng giá trị cổ đông. Ngay sau khi bán cổ phần của mình tại NBCUniversal với giá 16,7 tỷ đô la, công ty cho biết rằng hầu hết số tiền thu được sẽ được sử dụng để mua lại cổ phần. Công ty có kế hoạch giảm tổng số cổ phiếu đang lưu hành xuống dưới 10 tỷ đồng. Dựa trên mức giá hiện tại, GE sẽ phải chi 4,3 tỷ USD để đạt được mục tiêu đó.

Trong hai năm qua, công ty đã tăng cổ tức 8 cent mỗi năm. GE thường thông báo tăng cổ tức trong quý IV. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, công ty đã tăng gấp đôi số tiền chi trả cổ tức hàng năm của mình.

Mặc dù mức tăng không bao giờ được đảm bảo, các nhà phân tích hy vọng công ty sẽ tăng cổ tức của mình phù hợp với tăng trưởng EPS trong năm nay. Công ty đã lên kế hoạch trả lại 18 tỷ đô la cho các cổ đông trong năm nay. Trong đó, nó đã trả lại khoảng 10 tỷ đô la để mua lại cổ phiếu và cổ tức.

Phần kết luận

Việc chuyển đổi liên tục của công ty sẽ mở ra giá trị cổ đông lớn.General Electric lên kế hoạch trở thành một tập đoàn công nghiệp thuần túy. Công ty sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng của các sản phẩm công nghiệp lớn. Các cổ phiếu đại diện cho giá trị mạnh mẽ. Nó mang lại 3,15% cổ tức hàng năm. Với tỷ lệ P / E là 17,16, cổ phiếu này rẻ hơn các đối thủ Honeywell International và United Technologies có tỷ lệ P / E lần lượt là 20,98 và 19,63.

Bạn nghĩ gì về sự biến đổi của General Electric?

GửI CảM NhậN