Kế hoạch dài hạn của Microsoft đang tiến hành

Cổ phiếu của Microsoft (NASDAQ: MSFT) tăng 25% tính theo năm, phù hợp với NASDAQ. Đây thực sự là một sự thay đổi đáng kể sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả. Giá cổ phiếu của nó đã tăng 21 phần trăm và 18 phần trăm trong 5 và 10 năm qua, tương ứng, so với NASDAQ, tăng 73 phần trăm và 111 phần trăm.

Các nhà đầu tư đang trở nên lạc quan hơn rằng sự tăng trưởng của Microsoft sẽ, ít nhất là một phần, tăng tốc - hoặc thậm chí nó có thể được tái sinh sau khi tái cấu trúc và định vị lại gần đây. Microsoft đã tổ chức ngày phân tích tài chính vào cuối tháng trước và tiết lộ thêm chi tiết về cơ cấu báo cáo mới của mình vào thứ Sáu tuần trước.

Có một vài câu hỏi quan trọng, nhưng trước hết là: Microsoft sẽ thành công trong việc đẩy mạnh vào các thị trường phát triển nhanh hơn, hấp dẫn và bù đắp sự xói mòn liên tục trong PC làm tổn thương các dòng sản phẩm Windows và Office cốt lõi của nó?

Thách thức của Microsoft

Sự nổi lên của Microsoft đến từ hệ điều hành sáng tạo của nó, nhưng quan trọng hơn là nó đã định vị thế nào trong thị trường máy tính cá nhân đang phát triển. Không giống như đối thủ cạnh tranh của Apple (NASDAQ: AAPL), những người muốn bán thiết bị và hệ điều hành, nó đã quyết định không đuổi theo thị trường phần cứng nhưng cấp giấy phép cho hệ điều hành của nó. Nó đã giành được, đã thống trị thị trường đó, và đang tìm đường cho vị trí của mình trong các thị trường phần mềm nền tảng khác như với bộ Office và thị trường máy chủ.

Điều này đáng ghi nhớ, bởi vì Microsoft đã tăng trên mặt sau của PC, tiếp theo là sổ ghi chép. Trong hơn một vài năm nay, thị trường máy tính và máy tính xách tay đã phải đối mặt với áp lực từ sự tăng trưởng trong máy tính bảng và điện thoại thông minh. Chu kỳ làm mới, tần suất người dùng mua thiết bị mới, cũng bị chậm lại. Điều này đã khiến tăng trưởng thu nhập của Microsoft giảm đáng kể.Tám mươi phần trăm lợi nhuận hoạt động của Microsoft được gắn với các dòng sản phẩm Windows và Office cốt lõi.

Microsoft đã có thành công hỗn hợp cố gắng để đạt được chia sẻ trong thị trường mở rộng nhanh hơn của điện thoại thông minh, máy tính bảng, và bây giờ Cloud. Dường như nó cuối cùng đã đạt được một số chỗ đứng trong các thị trường quan trọng và công ty có thể đã biến một góc quan trọng.

Thành công hỗn hợp trong các thị trường mới quan trọng tại Microsoft

Microsoft đã giới thiệu các sản phẩm mới và cập nhật những sản phẩm cũ trong vài năm qua, và quan trọng hơn là các thị trường điện toán đám mây, điện thoại thông minh và đám mây đang phát triển nhanh hơn. Nó đã có một số thành công cuối cùng trong điện thoại thông minh, cũng như trong Cloud. Tuy nhiên, nó đang làm cho nỗ lực thứ hai của mình vào thị trường máy tính bảng, sau khi kết quả đáng thất vọng của bề mặt ban đầu.

Trong Cloud, Microsoft đang bắt đầu có một số thành công trong hai sản phẩm quan trọng: Office 365 và Azure. Các nhà phân tích ước tính doanh nghiệp điện toán đám mây của họ đã tăng gấp đôi so với mức của năm ngoái. Microsoft hiện đang phát triển chương trình "chạm đầu tiên" của Word, Excel và PowerPoint cho Windows 8 cũng như các thiết bị khác. Sự đổi mới này có thể giúp kinh doanh cốt lõi của nó nhưng cũng dẫn đến chia sẻ lợi nhuận trong máy tính bảng và các thiết bị khác. Nó phần lớn được các nhà phân tích liếc nhìn, nhưng thành công hay thất bại ở đây có thể đóng một vai trò quan trọng trong dài hạn. Văn phòng vẫn là sự lựa chọn ưa thích và đây là một động thái có thể dẫn đầu cuộc thi.

Việc giới thiệu Surface 2 cũng đã xảy ra vào tháng 9, và là một nỗ lực khác để giành được thị phần trong thị trường máy tính bảng ngày càng cạnh tranh. Apple iPad và Nexus của Google cũng là nền tảng trong thị trường đó cùng với dòng Kindle (NASDAQ: AMZN) của Amazon. Bề mặt ban đầu không thành công, và trừ khi Windows 8 nhận thấy sự chấp nhận hay phấn khích lớn hơn, thật khó để thấy Surface 2 tạo ra một vết lõm đáng kể trên thị trường.

Trong điện thoại thông minh, Microsoft đã đánh bại Blackberry cho một vị trí thứ ba ở xa trên thị trường điện thoại thông minh và đã quyết định mua doanh nghiệp điện thoại của Nokia. Với Nokia, Microsoft đã đạt được một kênh để đi xe thành công của việc ghép nối Windows Phone với Nokia Lumia. Windows Phone OS hiện chiếm hơn ba phần trăm của tất cả các lô hàng điện thoại thông minh. So sánh với Android của Google với hơn 75% và iOS của Apple ở mức 17%. Thật thú vị, Google đã quyết định với Android để sử dụng chiến lược của Microsoft từ những năm trước đó và cấp giấy phép cho hệ điều hành của mình cho điện thoại thông minh.

Việc mua Nokia phù hợp với trọng tâm mới của Microsoft trên thiết bị. Thiết bị đã thúc đẩy sự thành công của nhiều công ty trong những năm gần đây, đầu tiên với điện thoại thông minh, sau đó là máy tính bảng. Tuy nhiên, sự đổi mới trong các thị trường thiết bị này đang trở nên khó khăn hơn, với số lượng người chơi ngày càng tăng, tất cả đều bán công nghệ trông giống các phiên bản hơi khác nhau của cùng một thứ. Đó thường là công thức cho sự sụt giảm lợi nhuận sau sự cạnh tranh ngày càng tăng.

Điều đó nói rằng, việc mua kinh doanh của Nokia cho phép Microsoft kiểm soát để đẩy mạnh hơn nữa vào thị trường điện thoại thông minh. Nó có thể đầu tư tiền mặt, thêm thiết bị mới và có khả năng tiếp tục giành được thị phần. Nó đã chứng minh một lần quan trọng như thế nào có hệ điều hành và nó cần ít nhất là một cầu thủ ở đây về phía trước. Nhìn chung, đó là một quyết định chiến lược vững chắc.

Các điểm chiến lược chính được nêu trong ngày phân tích của nó

Steve Ballmer, CEO của Microsoft, đã vạch ra những ưu tiên ngắn hạn của Microsoft trong sự kiện ngày phân tích nhưng không thể cung cấp thời gian. Đầu tiên, hãy giành chiến thắng trong Đám mây với Office 365 và Azure. Thứ hai, đảm bảo máy tính Windows vẫn là thiết bị sản xuất chính. Thứ ba, đạt được chia sẻ trong thiết bị di động. Bốn, Microsoft muốn đổi mới trong các hoạt động có giá trị cao như các cuộc họp giá trị gia tăng. Nó cũng đã công bố một sự thay đổi trong báo cáo về phía trước đã được dự kiến ​​- nó sẽ báo cáo kết quả tài chính ngay bây giờ trong "Thiết bị và người tiêu dùng" và "Thương mại".

Đám mây và các mục tiêu di động có vẻ khả thi nhưng vẫn không chắc chắn. Mục tiêu giữ máy tính cá nhân có liên quan là một phần ngoài tầm kiểm soát của họ vì thị hiếu có thể tiếp tục áp dụng máy tính bảng. Cho rằng 80 phần trăm lợi nhuận có liên quan đến Windows và Office, điều này có liên quan, nhưng nó có thể là quá thổi. Việc phát triển các sản phẩm Office dựa trên cảm ứng là một cơ hội. Nó vẫn có thể tiếp tục chiếm lĩnh thị phần trong thị trường cốt lõi và xi măng Office 365 thành di động. Dòng Windows là thách thức lớn hơn nhưng việc áp dụng ở các nước đang phát triển có thể giúp bù đắp tổn thất cổ phần cho máy tính bảng trong PC.

Phần kết luận

Câu chuyện của Microsoft sẽ mất thời gian để mở ra. Trong khi Xbox mới của nó sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay, nó không đủ lớn để tạo ra một vết lõm thực sự trong tốc độ tăng trưởng dài hạn. Đó là gắn liền với các sáng kiến ​​đã được vạch ra. Khả năng của đội ngũ quản lý tiếp theo để thực hiện và đổi mới trong phần mềm cung cấp năng suất trong Cloud, điện thoại thông minh và thị trường máy tính bảng sẽ thúc đẩy tốc độ tăng trưởng dài hạn.

Nếu công ty quá tập trung vào phần cứng trong một thị trường phần cứng ngày càng cạnh tranh, nó có thể bị phân bổ vốn và thiếu hụt cho các nhà đầu tư. Dù bằng cách nào, cổ phiếu được định giá ở mức hợp lý, sẽ thấy sự tăng trưởng FCF từ một đến trên trong vòng 5 năm tới, và có xu hướng tăng nếu có thể thành công trong một số mục tiêu này. Mặc dù đây không phải là trò chơi công nghệ gợi cảm, nhưng Microsoft vẫn đang trong giai đoạn đầu của một sự thay đổi. Nó được định giá dựa trên một số dự báo thận trọng cho các cổ phiếu.

Bạn nghĩ gì về tương lai của Microsoft? Liệu nó có bao giờ phát triển trở lại hay là một con bò tiền mặt đang giảm?