Potbelly Stock: Nhà hàng Sandwich ngon

Trang web này được gọi là Nhà đầu tư đại học và một trong những chiếc sandwich yêu thích của tôi ở trường đại học là A Wreck^® tại Potbelly với những ớt cay thật sự tuyệt vời. Tôi chỉ có thể không bao giờ có đủ. Nhà đầu tư cũng không đủ.

Potbelly (NASDAQ: PBPB) đã có IPO vào thứ sáu tuần trước và nhu cầu của nhà đầu tư tiếp giáp với sự bất lực. Cổ phiếu tăng 120% trong ngày giao dịch đầu tiên. Nó tăng khoảng 7% hôm nay lên gần 33 USD / cổ phiếu. Trước Potbelly, chỉ có tám cổ phiếu khác tăng gấp đôi trong những ngày giao dịch đầu tiên kể từ năm 2001.

Công ty đã bán 7,5 triệu cổ phiếu với giá 14 đô la mỗi cổ phiếu và đã huy động được 105 triệu đô la vốn. Các nhà đầu tư vui mừng trước triển vọng tăng trưởng của Potbelly. Có những cơ hội đáng kể để mở rộng dấu chân địa lý của công ty và tăng thu nhập, tất cả đều có thể là tích cực cho các cổ đông. Potbelly có thể là một Chipotle khác - người mua cổ phiếu dường như nghĩ như vậy.

Potbelly bắt đầu ở Chicago, IL vào năm 1977 và được sinh ra dưới hình thức hiện tại vào năm 1996 khi Bryant Keil mua lại cửa hàng ban đầu. Theo thời gian, Keil đã xây dựng hơn 280 địa điểm trên khắp các khu vực tập trung ở Hoa Kỳ. Chỉ cần cho quy mô, Chipotle đã có hơn 1.230 cửa hàng vào cuối năm 2011 và thậm chí nhiều hơn bây giờ. Sự hiện diện của Potbelly vẫn tập trung ở Illinois với các cửa hàng rải rác qua các tiểu bang khác. Có chỗ để mở rộng hơn nữa ở các khu vực hiện tại nhưng đặc biệt là ở phương Tây. Chẳng có địa điểm nào ở California.

Ban lãnh đạo cho biết họ sẽ sử dụng số tiền thu được để trả cổ tức cho cổ đông trước khi IPO là 49,9 triệu đô la. Nó cũng sẽ sử dụng số tiền được huy động để trả nợ vay từ cơ sở tín dụng của nó. Một số quỹ cũng có thể đi đến chi phí chung của công ty và để tài trợ nhu cầu vốn lưu động của công ty.

Tài chính cho thấy tăng trưởng ổn định, nên tăng tốc sau khi IPO

Potbelly có mức tăng trưởng doanh thu ổn định trong ba năm qua, tăng 15,5% trong năm 2012 và 7,9% trong năm 2011. Trong quý II năm nay, doanh thu tăng 11,7%. Sự tăng trưởng ở các thanh thiếu niên từ thấp đến trung bình là vững chắc trong ngành công nghiệp nhà hàng phục vụ nhanh và nên tăng tốc sau các cửa hàng mới.

Tỷ suất lợi nhuận của cửa hàng dao động quanh mức 21% đối với Potbelly trong ba năm qua. Lợi nhuận EBITDA thường trên 11% trong khoảng thời gian này. Điều đó nói rằng, lợi nhuận đã được chặt chẽ, biên độ hoạt động chỉ là 3,1% năm tài chính trước và là 3,4% trong năm trước.

Tăng trưởng cửa hàng mới sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và thu nhập trong năm năm tới. Potbelly đã tăng đáng kể chi tiêu vốn của mình để mở cửa hàng mới từ năm 2010. Biểu đồ sau đây cho thấy bước nhảy lớn. Cũng trong nửa đầu năm 2012, Potbelly đã chi hơn 16 triệu đô-la tiền mặt.

Định giá

Cổ phiếu không rẻ ở mức hiện tại nhưng các nhà đầu tư thường sẽ trả cho tăng trưởng. Các cổ phiếu hiện đang giao dịch quanh thu nhập 35x và với doanh thu trên 3x. Điều đó nói rằng, Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) giao dịch ở mức 45,7 lần, Jack in the Box (NASDAQ: JACK) ở mức 24,7x, Denny's (NASDAQ: DENN) ở mức 23,2x và Domino's Pizza (NYSE: DPZ) ở mức 30,5 x.

Hãy xem các chuỗi nhà hàng trưởng thành hơn này cho thấy việc định giá không nằm ngoài hàng. Cổ phiếu có thể rẻ so với thu nhập trong tương lai nếu nó tiếp tục đầu tư vào các cửa hàng mới. Việc tăng gấp đôi vị trí - và bán hàng dễ dàng hơn nhiều - khi bạn có 280 vị trí so với hàng nghìn địa điểm.

Cửa hàng mới mở nên tập trung và chia sẻ ổ

Mối quan tâm với Potbelly có mức tăng trưởng doanh số bán hàng tương tự thấp và tỷ suất lợi nhuận thấp. Tuy nhiên, các vị trí mới quan trọng hơn nhiều so với doanh số bán hàng tại cửa hàng tại thời điểm này trong chu kỳ tăng trưởng của công ty. Ngoài ra, mức lưu trữ mức khoảng 21% là khá, và nó sẽ hấp thụ tốt hơn chi phí còn lại với các vị trí mới và khối lượng tăng lên.

Có một vài sự kiện để chú ý đến Potbelly. Đầu tiên là báo cáo thu nhập 3Q13 sắp tới và bình luận quản lý tại thời điểm đó. Thứ hai là phạm vi phân tích của nhà phân tích. Hiện tại, nó không có phạm vi bảo hiểm vì vốn hóa thị trường nhỏ nhưng nhiều hơn vì nó là một IPO gần đây. Dự báo thu nhập ban đầu của các nhà phân tích và ý kiến ​​về cổ phiếu sẽ đóng một vai trò quan trọng về cách thức hoạt động của cổ phiếu trong thời gian còn lại của năm.

Một thời điểm tuyệt vời để mua cổ phần của các nhà hàng hoặc nhà bán lẻ là trong giai đoạn tương đối sớm của việc tham gia một công ty khu vực quốc gia. Đây thường là giai đoạn tăng trưởng cao nhất cho thu nhập và cổ phiếu thường tăng nhanh cùng với họ. Thương hiệu Potbelly đã đứng lên theo thời gian và nó có một nền tảng an toàn tại thời điểm hiện tại. Mô hình cửa hàng, thương hiệu và thực phẩm của nó cộng hưởng với người tiêu dùng nếu không nó sẽ không có 280 cửa hàng.

Bây giờ nó chỉ là vấn đề làm cho thương hiệu có sẵn cho nhiều người tiêu dùng hơn thông qua tăng trưởng cửa hàng. Potbelly đáng chú ý và đầu tư vào danh mục đầu tư của bạn.

Bạn nghĩ gì về Potbelly?