Mười lý do cho sự phục hồi thị trường chứng khoán 💲💲💲

Triển vọng của chúng tôi trong năm 2010 tiếp tục là mức tăng khiêm tốn trong thị trường chứng khoán và trái phiếu, kèm theo nhiều biến động. Trong vài tháng qua, chúng tôi đã trình bày lý do tại sao chúng tôi tin rằng thị trường chứng khoán, được đo lường bởi S & P 500, là do thêm 5-10% nữa. Trong khi sự sụt giảm hiện tại bắt đầu vào ngày 24 tháng 4 đã không có gì ngạc nhiên, thì sự suy giảm trong tháng đã vượt quá mong đợi của chúng tôi với mức giảm 12%. Tuy nhiên, chúng tôi tiếp tục tin rằng đây là một sự thoái lui chứ không phải là sự khởi đầu của một thị trường mới. Sự rút lui này chỉ là một phần của sự biến động cao hơn trong các thị trường mà chúng tôi đã mong đợi trong năm nay để đi cùng với sự chuyển đổi từ phục hồi sang tăng trưởng bền vững.

Thị trường pullback có một số trình điều khiển:

Luật cải cách tài chính đã được cân nhắc trong lĩnh vực tài chính.
Các biện pháp của Trung Quốc để làm chậm tăng trưởng đã gây ra lo ngại rằng việc rút kích thích đột ngột vào một trong những động cơ tăng trưởng lớn nhất thế giới có thể sớm và khiến nền kinh tế toàn cầu quay trở lại suy thoái.
Các chỉ số cuối tuần giảm trong Chỉ số các chỉ số hàng đầu, mức giảm đầu tiên trong một năm, là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế có thể chậm lại.
Tuy nhiên, vấn đề lớn ảnh hưởng đến thị trường là vấn đề nợ nần ở châu Âu và lo ngại về một cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu khác.

Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi trong quý hai vì mười lý do sau:

Mặc dù khó có thể cải thiện nhiều trong ngắn hạn, nợ châu Âu và vấn đề thâm hụt khó có thể trở nên tồi tệ hơn nhiều. Gói giải cứu hàng tỷ đô la đã được thông qua đảm bảo đủ vốn để đáp ứng nhu cầu tài chính trong vài năm tới đối với các nền kinh tế khó khăn nhất châu Âu. Châu Âu có một số vấn đề về bạc đối với các vấn đề mà họ phải đối mặt kể từ khi đồng euro thấp hơn là một động lực thúc đẩy khả năng cạnh tranh của xuất khẩu châu Âu giúp cân bằng sự tăng trưởng nội địa yếu hơn.
Các dẫn xuất và đòn bẩy gắn liền với nợ có chủ quyền rất khác so với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 (ví dụ, nợ-GDP (tổng sản phẩm quốc nội) cho Hy Lạp là 1-to-1, trong khi Bear Stearns và Lehman Brothers 40-to-1). Độ lớn nhỏ hơn của vấn đề nợ khó có thể dẫn tới một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khác.
Những lo ngại về các vấn đề nợ ở Dubai và Iceland đã giảm đi nhanh chóng sau một hoặc hai tháng quan tâm dữ dội vào năm ngoái. Các vấn đề về ngân sách và nợ hiện nay đang đè nặng lên Hy Lạp là một trở ngại cho cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và không phải là dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng mới đang phát triển. Vấn đề là tương tự như những gì mà nhiều người và doanh nghiệp bị áp đảo trong quá trình bùng nổ tín dụng hiện đang trải qua, vì những hậu quả tiêu cực của cuộc suy thoái toàn cầu đã buộc thắt chặt thắt lưng để cố gắng kết thúc trong khi tái cấu trúc nợ. Đó là những gì xảy ra vào cuối cuộc khủng hoảng tín dụng và suy thoái kinh tế, thay vì ngay từ đầu.
May mắn cho các nhà đầu tư, kỳ vọng cho Eurozone là thấp và không cần phải cắt giảm đáng kể dẫn đến sự sụt giảm hơn nữa trên thị trường. Ví dụ: xuất khẩu của Hoa Kỳ sang châu Âu, tiêu thụ dầu của châu Âu và GDP của châu Âu đều được dự kiến là rất thấp hoặc tiêu cực.
Các vấn đề ở châu Âu là tốt cho người tiêu dùng Mỹ bằng cách đưa thêm tiền mặt vào túi người tiêu dùng. Giá dầu giảm là do giá xăng giảm khi chúng tôi đi vào mùa hè lái xe cao điểm và dòng tiền chảy vào Kho bạc đang dẫn đến giảm lãi suất thế chấp và làn sóng tái cấp vốn mới.
Như được chỉ ra trong Chỉ số điều kiện tài chính hiện tại của LPL, các điều kiện vẫn thuận lợi cho tăng trưởng.
Định giá thị trường chứng khoán hiện ở mức thấp với tỷ lệ giá trên thu nhập khoảng 13 lần. Ngoài ra, thị trường chứng khoán còn bị bán quá nhiều vào lúc giữa tháng 4 khi chúng tôi lo ngại về sự thoái lui, cho thấy việc bán có thể sẽ sớm bị trì hoãn và người mua bị thu hút bởi giá trị sẽ tái xuất hiện.
Sự tăng trưởng của Trung Quốc vẫn đang đi đúng hướng và sự yếu kém ở châu Âu có thể khiến các quan chức Trung Quốc không đòi hỏi các biện pháp tiếp tục làm chậm nền kinh tế của họ trong quý hai.
Pháp luật cải cách tài chính có thể thấy rất nhiều thay đổi để kiểm duyệt nó trong hội nghị trước khi nó được ký bởi Tổng thống, đưa ra một số phản đối của Fed và Kho bạc. Điều này có thể giúp ổn định ngành Tài chính vốn là một trong những lĩnh vực dẫn dắt thị trường chứng khoán thấp hơn.
Triển vọng tăng lãi suất Fed dự trữ (Fed) hiện nay có thể được đẩy ra với thị trường kỳ hạn hiện nay giá trong lần tăng đầu tiên không diễn ra cho đến năm 2011

Chúng tôi vẫn tin rằng trong khi một hoặc hai tuần tới có thể tăng hoặc giảm một chút, bốn hay sáu tuần nữa thì cổ phiếu sẽ tăng và quay trở lại gần mức cao nhất của tháng Tư.

Điều gì sẽ thay đổi suy nghĩ của chúng ta?

Không phải là một cấp độ trong thị trường chứng khoán, mà là một mức độ lan truyền và các chỉ số khác của lây lan như lãi suất vay ở châu Âu và các dấu hiệu của căng thẳng ngân hàng. Sự suy giảm vật chất trong các chỉ số lây nhiễm như:

Sự lây lan TED, một biện pháp căng thẳng trong hệ thống ngân hàng dựa trên sự sẵn lòng của các ngân hàng để cho vay lẫn nhau, đã tăng lên trong năm nay với mức trung bình thấp hơn 35 điểm cơ bản (bps), nhưng vẫn ở mức cao của đỉnh khủng hoảng 463 bps trong năm 2008 và dưới mức của năm 2008 dẫn đến đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng vào tháng 10 năm 2008.
Mức lãi suất của châu Âu và các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định, cả hai đều giảm từ mức cao nhất trước khi công bố kế hoạch giải cứu, nhưng một số nước Nam Âu được nâng lên từ mức đầu năm.
Giá trị của đồng euro, đã giảm mạnh trong năm nay nhưng đã ổn định trong hai tuần qua khoảng $ 1,24.
Phát hành trái phiếu doanh nghiệp, đã ký hợp đồng mạnh phản ánh các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn.
Khối lượng giao dịch thanh khoản của ngân hàng trung ương hoán đổi, điều này đã phản ánh nhu cầu về tài trợ bằng đô la ở nước ngoài. Những yếu tố này sẽ khiến chúng tôi đánh giá lại triển vọng và có thể đảm bảo lập trường đầu tư phòng thủ hơn.

THÔNG BÁO QUAN TRỌNG

Các ý kiến được lồng tiếng trong tài liệu này chỉ dành cho thông tin chung và không có ý định cung cấp lời khuyên hoặc khuyến nghị cụ thể cho bất kỳ cá nhân nào. Để xác định (các) khoản đầu tư nào phù hợp với bạn, hãy tham khảo ý kiến cố vấn tài chính của bạn trước khi đầu tư. Tất cả tham chiếu hiệu suất là lịch sử và không đảm bảo kết quả trong tương lai. Tất cả các chỉ số không được quản lý và không thể được đầu tư trực tiếp.
Đầu tư cổ phiếu liên quan đến rủi ro bao gồm mất gốc.
Chỉ số Standard & Poor's 500 là chỉ số có trọng số vốn hóa của 500 cổ phiếu được thiết kế để đo lường hiệu suất của nền kinh tế nội địa thông qua những thay đổi trong tổng giá trị thị trường của 500 cổ phiếu đại diện cho tất cả các ngành công nghiệp lớn.
Đầu tư vào các thị trường quốc tế và mới nổi có thể kéo theo các rủi ro bổ sung như biến động tiền tệ và bất ổn chính trị. Đầu tư vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ bao gồm các rủi ro cụ thể như biến động lớn hơn và khả năng thanh khoản thấp hơn.
Trái phiếu phải chịu rủi ro thị trường và lãi suất nếu được bán trước khi đáo hạn. Giá trị trái phiếu sẽ giảm khi lãi suất tăng và tùy thuộc vào tình trạng sẵn có và thay đổi giá.
Điểm cơ sở là đơn vị liên quan đến lãi suất bằng 1/100 của điểm phần trăm. Nó thường xuyên nhưng không được sử dụng riêng để thể hiện sự khác biệt về lãi suất dưới 1%.