Đảng là gần bắt đầu nhưng phải thời trang muộn

Đây là một báo cáo giấy trắng được chuẩn bị bởi Burt White, Giám đốc Đầu tư của LPL Financial.

Một trong những giả mạo xã hội lớn nhất là đến quá sớm để một bữa tiệc. Chờ đợi xung quanh cái bát đấm cho những vị khách khác đến có thể có vẻ như vĩnh cửu. Thêm vào đó, những người tổ chức tiệc tùng thường xuyên chạy vòng quanh để chuẩn bị và cuối cùng bạn sẽ được soạn thảo để trợ giúp các nhiệm vụ của bên thứ nhất, như thả đồ trang trí mát hoặc treo. Nó thường là tốt hơn để được thời trang muộn. Nhưng mẹo là để cố định chính xác thời điểm thích hợp. Nếu bạn còn quá sớm, nó có thể cho bạn thấy quá lo lắng để tham gia vào các lễ hội nhưng quá muộn có nghĩa là bạn bỏ lỡ nhiều niềm vui.

Điều này cũng đúng với đầu tư. Theo sau một thị trường gấu mở rộng, giống như một chương trình nghị sự xã hội cằn cỗi trong ẩn dụ của đảng, tham gia vào “đảng” phục hồi thị trường thường là một trong những nhà đầu tư đến quá sớm hoặc quá muộn. Chìa khóa thực sự là duy trì sự phòng thủ tương đối cho đến khi đó là thời điểm thích hợp để thu hút lại thị trường “thời trang trễ” nhưng với rất nhiều thời gian để tiếp tục phục hồi. Việc tìm kiếm thời điểm thích hợp nhất có thể là một nỗ lực khó khăn cho các nhà đầu tư, nhưng bằng cách làm theo một số kỹ thuật “bên”, nhà đầu tư có thể áp dụng chiến lược, thay vì phỏng đoán, để chỉ đạo danh mục của họ. một nền kinh tế chữa bệnh.

Đã đến lúc dự tiệc chưa?

Tin tốt lành là thị trường “tiệc tùng” tiếp theo sẽ sớm xuất hiện. Bối cảnh kinh tế đã được cải thiện rõ rệt trong ba tháng qua khi niềm tin của người tiêu dùng đã được cải thiện, doanh số bán lẻ đã tăng tốc, và thị trường tín dụng đã trở nên ít đông lạnh hơn. Trong khi vẫn còn những con đường khó khăn để vượt qua trong sự phục hồi kinh tế này, bối cảnh đã bắt đầu có dấu hiệu cải thiện. Chỉ số điều kiện hiện tại của nghiên cứu tài chính LPL, một chỉ báo thời gian thực về sự tăng tốc hay suy thoái của nền kinh tế, đã cho thấy sự cải thiện ổn định vào cuối năm và điểm vững chắc đối với nền kinh tế xác nhận niềm tin của chúng ta về nền tảng kinh tế cải thiện và trở lại tăng trưởng kinh tế. cuối năm 2009.

Kết quả là, Nghiên cứu tài chính LPL được chuẩn bị để tuyên bố rằng các thị trường hiện đang chuyển từ Giai đoạn 1 sang Giai đoạn 2 của Đường 3 giai đoạn của chúng tôi để phục hồi. Chúng tôi cho rằng những cải thiện gần đây về kinh tế và hành động thị trường tích cực tiếp theo cho thấy sự thay đổi trong chiến lược đầu tư từ giai đoạn 1 đến giai đoạn cơ hội 2. Mặc dù bối cảnh thuận lợi, tuy nhiên, chúng tôi vẫn thận trọng về việc tái triển khai rủi ro quá mức vào thị trường đã tăng lên rất nhanh. Chúng tôi muốn có ý định tái định vị danh mục đầu tư khi đối mặt với thị trường mua quá mức ngắn hạn tiềm ẩn. Tuy nhiên, thời gian gần như bắt đầu thêm rủi ro trở lại vào danh mục đầu tư và định vị lại cho một thị trường dài hạn hơn. Nói cách khác, bữa tiệc đã bắt đầu; chúng tôi chỉ cho rằng các nhà đầu tư nên thận trọng khi đến và sử dụng các kỹ thuật quản lý danh mục bệnh nhân nhằm cố gắng thu hút lại "thị trường" phục hồi thị trường vào thời điểm muộn.

Làm thế nào để bạn biết rằng Đảng sắp bắt đầu?

Vâng, trước tiên bạn phải đợi lời mời. Với việc đầu tư, điều này thường khó khăn vì thị trường không gửi thư mời để thông báo rằng đáy thị trường đã được thiết lập và thời điểm mua đã quay trở lại. Thay vào đó, lời mời thường được ẩn trong dữ liệu cơ bản và kỹ thuật yêu cầu giải mã.

Về mặt cơ bản, điều quan trọng là nhận ra rằng sự phục hồi thị trường bắt đầu tốt trước khi kết thúc cuộc suy thoái. Thị trường là một máy nhìn về phía trước mà không chờ tín hiệu “rõ ràng” được phát ra. Thay vào đó, nó tìm kiếm sự tăng trưởng kinh tế “ánh sáng” vào cuối cuộc suy thoái “đường hầm” để báo hiệu bước ngoặt của một nền kinh tế từ một nền kinh tế đang trở nên tồi tệ hơn, và trở nên tốt hơn (hoặc ít nhất là kém hơn). Sai lầm mà nhiều nhà đầu tư đưa ra là họ muốn đợi cho đến khi nền kinh tế hoàn toàn tốt hơn trước khi gia nhập thị trường. Trong khi điều này nghe có vẻ hợp lý, người ta phải luôn nhớ rằng thị trường và nền kinh tế không giống nhau. Thị trường có thể và thường cải thiện trước khi kết thúc một cuộc suy thoái, phần thưởng cho các nhà đầu tư sớm, nhưng không quá sớm, đối với "bên".

Khi thành công gần đây biến thành thành công lâu dài

Từ quan điểm kỹ thuật hoặc định lượng, mục tiêu là để khám phá khi những cải tiến ngắn hạn biến thành thành công lâu dài. Khi điều này xảy ra, nó thường báo hiệu một bối cảnh thành công cho việc đầu tư và mạo hiểm. Để xác định khi nào các giai đoạn thuận lợi để đầu tư bắt đầu, chúng tôi cần xem bằng chứng cho thấy hiệu suất ngắn hạn của thị trường đang quay trở lại và vượt qua mô hình trở lại dài hạn, cho thấy bối cảnh thuận lợi cho đầu tư thành công.

Tín hiệu phổ biến nhất để theo dõi là sự giao nhau được xác nhận của đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày (DMA). Việc tính toán cả hai là khá đơn giản. Trung bình động 50 ngày là mức trung bình đơn giản trong 50 ngày cuối cùng của giá đầu tư, trong khi 200-DMA là mức trung bình đơn giản trong 200 ngày qua. Rõ ràng, khi thị trường chuyển sang tiêu cực, 50-DMA di chuyển thấp hơn
với tốc độ nhanh hơn so với 200-DMA. Điều ngược lại là đúng trên con đường sao lưu.

Đối với một tín hiệu có ý nghĩa rằng chu kỳ giảm đã kết thúc, các nhà đầu tư kỹ thuật tìm kiếm khi 50-DMA vượt qua ngưỡng 200-DMA và ở trên trong một khoảng thời gian có ý nghĩa, mà chúng tôi gọi là sự giao nhau “xác nhận”. Đây thường là dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm đã trở thành xu hướng tăng và thị trường đã chính thức tìm thấy đáy của nó. Lưu ý trong biểu đồ bên dưới ba lần khi đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày có một sự giao nhau được xác nhận và báo hiệu một xu hướng đảo chiều. Hiện tại, 200-DMA vẫn còn phần nào trên 50-DMA, nhưng khoảng cách đang đóng cửa nhanh chóng khi 50-DMA đã bắt đầu tăng cao hơn khi thị trường tăng gần đây nhưng 200-DMA vẫn tiếp tục xu hướng.

Vì vậy, khi nào là thời điểm thích hợp để đạt được “Đảng”?

Nghiên cứu tài chính LPL nghĩ rằng thời gian là gần, nhưng chưa. Trong khi nhiều cải tiến đã được thực hiện trên mặt trận kinh tế, chúng ta vẫn còn có những trở ngại để vượt qua trước khi "rõ ràng" tiếng còi báo động. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản đã được cải thiện và chúng tôi đang tiến gần đến việc xác nhận sự giao nhau giữa đường trung bình động 50 và 200 ngày. Trên thực tế, nếu thị trường không thay đổi, sự giao nhau giữa 50 và 200 DMA sẽ xảy ra vào khoảng giữa tháng 6 vào khoảng 900 trên chỉ số S & P 500. Nếu chúng tôi giả định thị trường tăng thêm 8% trong tháng tới, đó là hiệu suất cho giai đoạn kéo dài 4 tuần đến ngày 6 tháng 5 năm 2009, thì sự giao nhau sẽ còn sớm hơn - khoảng vài tuần nữa vào đầu tháng 6 tại ngay trên 900. Cho rằng thị trường kể từ ngày xuất bản của bài báo này đang giao dịch quanh mức 920, LPL Financial Research tin rằng khả năng tăng điểm tiếp theo có thể xảy ra do chúng tôi đang giao dịch gần mức giao cắt “hòa vốn”. Điều này có nghĩa là thị trường “phục hồi” thị trường có khả năng ngay khi chúng tôi và các nhà đầu tư phải bắt đầu sẵn sàng để định vị lại danh mục đầu tư của họ để tận dụng lợi thế.

Quy định về trang phục cho Đảng là gì?

Ngay cả khi nhà đầu tư đến đúng thời điểm cho bữa tiệc, hãy đảm bảo bạn có mã trang phục chính xác là điều cần thiết. Thật là xấu hổ khi xuất hiện cho một sự kiện chính thức ăn mặc như nhân vật Harry Potter yêu thích của bạn nghĩ rằng đó là một bữa tiệc trang phục. Để đầu tư, việc thiết lập “mã trang phục” đơn giản chỉ là đảm bảo rằng danh mục đầu tư của bạn chú trọng vào các khoản đầu tư tối ưu nhất để giúp tận dụng lợi thế của sự phục hồi của thị trường.

Đối với danh mục đầu tư là bản beta trung tính, cho thấy điểm chuẩn như rủi ro, chúng tôi khuyên bạn nên tiếp tục đặt. Sau khi đề xuất một tư thế phòng thủ kể từ tháng 10 năm 2008, LPL Financial Research tin rằng rủi ro trung lập là mục tiêu lý tưởng. Do mối quan hệ rủi ro / thưởng cho thị trường được cân bằng giữa lợi nhuận tăng thêm hoặc thử nghiệm nhỏ, chúng tôi tin rằng duy trì rủi ro giống như điểm chuẩn là chiến lược tối ưu nhất. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ sử dụng cơ hội này để tái tập trung tiếp xúc với các khu vực có chu kỳ của thị trường để chuẩn bị cho việc sớm có được “thị trường” phục hồi thị trường. Chúng tôi khuyên bạn nên phân bổ lại các cơ hội kém hấp dẫn hơn trong Nhóm lớn, Phát triển quốc tế (Lớn nước ngoài) và REIT có lợi cho các khu vực nhạy cảm về kinh tế của các thị trường mới nổi, hàng hóa, mũ nhỏ và mũ giữa.

Đối với danh mục đầu tư chứng khoán thừa cân, bạn đã đến sớm một bữa tiệc. Mặc dù chúng tôi không đề xuất rời bỏ, xem mức độ rủi ro của danh mục đầu tư sẽ rất quan trọng. Nếu beta cao hơn mức chuẩn, chúng tôi khuyên bạn nên cắt giảm mọi rủi ro đối với Vốn chủ sở hữu và REIT quốc tế được phát triển. Chúng tôi sẽ sử dụng thời gian này để thiết lập mức độ phơi sáng lớn hơn trong các thị trường mới nổi, hàng hóa, mũ nhỏ và mũ giữa.

Đối với danh mục đầu tư chứng khoán thiếu cân đối đáng kể, bạn sẽ mất một chút thời gian để chuẩn bị sẵn sàng cho bữa tiệc này và có nguy cơ bị trễ. Chúng tôi sẽ đề nghị chi phí trung bình bằng đô la trong một số rủi ro để bắt đầu định vị danh mục đầu tư gần hơn với beta trung tính. Chúng tôi sẽ bắt đầu ở bên thu nhập cố định bằng cách tăng trọng suất tín dụng cao, tín dụng đầu tư và vay ngân hàng. Về phía chứng khoán, hãy tìm cách thiết lập các vị trí trong các thị trường mới nổi và hàng hóa, đồng thời tăng thêm sự tiếp xúc với vốn chủ sở hữu của vốn hóa vừa và nhỏ. Trong khi một thử nghiệm nhỏ của thị trường, nếu nó xảy ra, sẽ kiểm tra quyết tâm của bạn, thêm rủi ro trong phạm vi 900 trên S & P 500 có khả năng là một điểm hấp dẫn cho danh mục đầu tư đã được phòng thủ thông qua bán của thị trường này.

Phần kết luận

Mọi người đều yêu một bữa tiệc. Thị trường xuất hiện sẵn sàng để kéo dài tiến bộ của nó khi bối cảnh kinh tế tiếp tục có dấu hiệu cải thiện. Với giai đoạn 2 của con đường để phục hồi ngay góc, bây giờ là thời gian để bắt đầu chuẩn bị cho việc chuyển đổi từ một phòng thủ đến một vị trí trung lập đến một tư thế danh mục cơ hội cuối cùng. Không nghi ngờ gì về nó, đây là sự kiện xã hội của năm, vì vậy hãy chắc chắn đến muộn và chắc chắn rằng danh mục đầu tư của bạn có mã trang phục phù hợp.

THÔNG BÁO QUAN TRỌNG

• Ý kiến ​​được lồng tiếng trong tài liệu này chỉ dành cho thông tin chung và không có ý định cung cấp hoặc được hiểu là cung cấp lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư cụ thể cho bất kỳ cá nhân nào. Để xác định khoản đầu tư nào có thể phù hợp với bạn, hãy tham khảo ý kiến ​​cố vấn tài chính của bạn trước khi đầu tư. Tất cả hiệu suất được tham chiếu là lịch sử và không đảm bảo kết quả trong tương lai. Tất cả các chỉ số không được quản lý và không thể được đầu tư trực tiếp.
• Lợi suất cao / trái phiếu rác không phải là chứng khoán đầu tư cấp, liên quan đến rủi ro đáng kể và nói chung nên là một phần của danh mục đầu tư đa dạng của các nhà đầu tư tinh vi. Giá trị thị trường của trái phiếu doanh nghiệp sẽ biến động và nếu trái phiếu được bán trước khi đáo hạn, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể khác với lợi nhuận được quảng cáo. Trái phiếu phải chịu rủi ro thị trường và lãi suất nếu được bán trước khi đáo hạn.Giá trị trái phiếu sẽ giảm khi lãi suất tăng và tùy thuộc vào tình trạng sẵn có và thay đổi giá.
• Beta đo lường sự biến động của danh mục đầu tư liên quan đến điểm chuẩn của nó. Beta lớn hơn 1 cho thấy danh mục đầu tư trong lịch sử có nhiều biến động hơn so với điểm chuẩn của nó. Beta thấp hơn 1 cho thấy danh mục đầu tư trong lịch sử ít biến động hơn so với điểm chuẩn của nó.
• Đầu tư cổ phiếu liên quan đến rủi ro bao gồm mất gốc. Thị trường quốc tế và mới nổi đầu tư bao gồm các rủi ro đặc biệt như biến động tiền tệ và bất ổn chính trị và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Sự thay đổi giá nhanh trong hàng hóa sẽ dẫn đến sự biến động đáng kể trong phần nắm giữ của nhà đầu tư. Các công ty vốn hóa trung bình chịu sự biến động cao hơn so với các công ty có vốn hóa lớn hơn. Đầu tư vào bất động sản / REITs bao gồm các rủi ro đặc biệt như khả năng thanh khoản và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư.
• Không có gì đảm bảo rằng các mục tiêu đầu tư của chương trình này sẽ đạt được. Không có gì đảm bảo rằng một danh mục đầu tư đa dạng sẽ nâng cao lợi nhuận tổng thể hoặc vượt trội so với danh mục đầu tư không đa dạng. Đa dạng hóa không đảm bảo chống lại rủi ro thị trường.