Một cuộc biểu tình lành mạnh? 💲💲💲

Thị trường chứng khoán chính tiếp tục tăng điểm trong tuần qua. Sau khi tăng 10% chỉ trong 26 ngày, chỉ số S & P 500 đạt mức không nhìn thấy kể từ tháng 9 năm 2008. Đợt tăng mới nhất có thể gần như cạn kiệt sau khi tăng hai con số trong vòng chưa đầy một tháng. Tuy nhiên, điều kiện vẫn thuận lợi cho tăng trưởng. Chỉ số điều kiện tài chính hiện tại của LPL, theo dõi các điều kiện thời gian thực trong nền kinh tế và thị trường, ở mức cao nhất trong năm qua.

Con đường dự đoán của chúng tôi cho thị trường chứng khoán (xem ấn phẩm Outlook năm 2010 để biết chi tiết) là một thị trường dễ bay hơi, nhưng dốc lên trong nửa đầu năm 2010. Hiệu suất này bắt đầu xuất hiện vào cuối năm ngoái sau khi một cuộc biểu tình mạnh mẽ của S & P 500 kéo 6% từ ngày 19 tháng 10 đến ngày 30 tháng 10. Sau sự sụt giảm, cổ phiếu tăng trở lại 11% từ 30/10 - 19/1. Mô hình biến động xung quanh xu hướng tăng này được lặp lại từ ngày 19/1 - 8/2 khi chỉ số S & P 500 tăng 8% pullback và sau đó tăng 10% từ ngày 8 tháng 2 đến thứ tư tuần trước, ngày 17 tháng 3 [Biểu đồ 1]

Những thăng trầm trong thị trường chứng khoán đã không được biến động hàng ngày lớn.

Thay vào đó, các động thái đã diễn ra trong nhiều tuần hoặc vài tháng. Các động thái hàng ngày tương đối nhỏ và chủ yếu theo cùng hướng cho dù thị trường đi lên hay xuống. Trên thực tế, chỉ có năm trong số 26 ngày trong suốt cuộc biểu tình từ ngày 8 tháng 2 đến ngày 17 tháng 3 đã có mức tăng hàng ngày lớn hơn 1% và không ai đạt được 2%. Chúng tôi cho rằng loại biến động nhiều tuần này, thay vì hàng ngày, có khả năng sẽ tiếp tục.

Biến động trên não

Thị trường chứng khoán pullback 5 - 10% mở ra trong một vài tuần sẽ không phải là bất thường. Có một vài lý do để đặt câu hỏi về sức khỏe của cuộc biểu tình gần đây. Một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường chứng khoán hiện đang ở trạng thái mua quá mức và mức tăng gần đây là khối lượng giao dịch nhẹ, cho thấy người mua đang trở nên ít hơn. Ngoài ra, một chất xúc tác tiềm năng cho một pullback là chúng tôi hiện đang bước vào mùa giải trước thu nhập quý đầu tiên (nơi một số công ty cung cấp hướng dẫn về cách họ đã mua trong quý khoảng một tháng trước khi phát hành chính thức). Cần lưu ý rằng ba lần kéo dài 5 đến 10% thị trường chứng khoán cuối cùng xảy ra vào hoặc trong mỗi mùa báo cáo thu nhập cuối cùng.

Kéo lại?

Một chất xúc tác cho một pullback có thể đã cân nhắc trên thị trường vào cuối tuần trước là pháp luật chăm sóc sức khỏe đã được thông qua trong nhà vào chủ nhật, ngày 21 tháng 3. Trong ngành chăm sóc sức khỏe tác động được trộn lẫn, ngành công nghiệp HMO bị ảnh hưởng tiêu cực trong khi các công ty bệnh viện, cùng với các đối tượng hưởng lợi khác về tăng số lượng chăm sóc sức khỏe, lợi ích. Tuy nhiên, phần lớn tác động này đã được định giá trong ngành. Các nhà đầu tư ngành chăm sóc sức khỏe có thể sẽ bớt căng thẳng khi giai đoạn không chắc chắn đã kết thúc.

Kết quả có khả năng tiêu cực đối với thị trường rộng lớn hơn bắt nguồn từ tác động thuế và thâm hụt của pháp luật. Luật pháp áp dụng thuế thu nhập đầu tư 3,8% mới. Điều này làm giảm lợi tức sau thuế đối với các khoản đầu tư. Nó cũng tăng thêm 0,9% thuế đối với tiền lương cho những người kiếm được hơn 250.000 đô la, được thiết lập có hiệu lực vào năm 2013. Một tác động kinh tế vĩ mô khác là khả năng tăng thâm hụt.
Dự luật thiết lập các sàn giao dịch bảo hiểm mới cho việc mua bảo hiểm y tế bởi những người không có bảo hiểm được cung cấp thông qua chủ nhân của họ. Dự luật tính phần chia sẻ thu nhập gia đình dành cho phí bảo hiểm y tế. Hai sự kiện quan trọng là cần thiết để hiểu được mối quan tâm hiển nhiên trong các thị trường về tác động thâm hụt của pháp luật.

Chi phí trung bình của một chính sách bảo hiểm sức khỏe gia đình được cung cấp bởi nhà tuyển dụng là $ 13,375 trong năm 2009, theo Quỹ Kaiser Family Foundation và Health Research & Educational Trust. Trung bình, nhân viên trả khoảng 20% phí bảo hiểm với chủ nhân tạo nên phần còn lại (trung bình $ 10,700 cho mỗi nhân viên).

Theo trao đổi, người nộp thuế sẽ trợ cấp chi phí của một chính sách cho các cá nhân và gia đình có thu nhập lên đến 400% mức nghèo. Điều này có nghĩa là một gia đình bốn người có thu nhập trung bình quốc gia khoảng 70.000 đô la (ở mức 317% mức nghèo khoảng 22.000 đô la) sẽ phải chi tiêu ở mức 9,5% thu nhập, khoảng 6,650 đô la. Người nộp thuế sẽ nhận một nửa chi phí bảo hiểm khác.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội

Văn phòng Ngân sách Quốc hội, cơ quan lập bảng tác động ngân sách của pháp luật, ước tính rằng 18 triệu người sẽ tận dụng lợi thế của việc trao đổi để có được bảo hiểm y tế được trợ cấp. Tuy nhiên, nếu người sử dụng lao động hiện đang cung cấp bảo hiểm y tế giảm khoản bảo hiểm của họ để tiết kiệm $ 8.700 cho mỗi nhân viên ($ 10,700 ít hơn $ 2,000 phạt cho người sử dụng lao động với hơn 50 nhân viên không cung cấp bảo hiểm) và chuyển chi phí đó cho người nộp thuế, số người nhận được bảo hiểm y tế được trợ cấp có thể tăng vọt vượt quá 18 triệu ngân sách. Xét cho cùng, có 127 triệu người có thu nhập từ 150% đến 400% mức nghèo liên bang. Nếu một tỷ lệ lớn trong số 127 triệu người này được chuyển sang trao đổi, với khoản trợ cấp hàng năm điển hình khoảng 5.000 - 6.000 đô la, chi phí hàng năm của luật sẽ tăng cao và làm giảm đáng kể thâm hụt ngân sách. Trong khi tất cả các hiệu ứng tiềm năng của pháp luật chăm sóc sức khỏe
không rõ, những người tham gia thị trường đang tập trung vào những rủi ro.

Cổ phiếu trượt vào thứ Năm và thứ Sáu khi tỷ lệ cược cho luật pháp chăm sóc sức khỏe tăng.Thị trường trái phiếu không được hưởng lợi từ việc bán tháo cổ phiếu kể từ khi thâm hụt lớn hơn là tiêu cực đối với trái phiếu. Thay vào đó, giá trái phiếu đã giảm và đẩy lãi suất lên Trái phiếu kho bạc 10 năm một cách khiêm tốn vào thứ Năm và thứ Sáu.

Trong khi việc vượt qua sự không chắc chắn xung quanh pháp luật chăm sóc sức khỏe có thể được các nhà đầu tư hoan nghênh, sức khỏe dao động của cuộc biểu tình và việc thông qua luật chăm sóc sức khỏe có thể kết hợp với kết quả trong giai đoạn thu nhập gần. Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận lành mạnh có khả năng hạn chế mức độ rút lui khi thị trường tiếp tục giả mạo một con đường dễ bay hơi, nhưng tăng lên.

THÔNG BÁO QUAN TRỌNG

Các ý kiến được lồng tiếng trong tài liệu này chỉ dành cho thông tin chung và không có ý định cung cấp lời khuyên hoặc khuyến nghị cụ thể cho bất kỳ cá nhân nào. Để xác định (các) khoản đầu tư nào phù hợp với bạn, hãy tham khảo ý kiến cố vấn tài chính của bạn trước khi đầu tư. Tất cả tham chiếu hiệu suất là lịch sử và không đảm bảo kết quả trong tương lai. Tất cả các chỉ số không được quản lý và không thể được đầu tư trực tiếp.
Đầu tư cổ phiếu liên quan đến rủi ro bao gồm mất gốc.
Trái phiếu phải chịu rủi ro thị trường và lãi suất nếu được bán trước khi đáo hạn. Giá trị trái phiếu sẽ giảm khi lãi suất tăng và tùy thuộc vào tình trạng sẵn có và thay đổi giá.
Chỉ số Standard & Poor's 500 là chỉ số có trọng số vốn hóa của 500 cổ phiếu được thiết kế để đo lường hiệu suất của nền kinh tế nội địa thông qua những thay đổi trong tổng giá trị thị trường của 500 cổ phiếu đại diện cho tất cả các ngành công nghiệp lớn.
Không có gì đảm bảo rằng một danh mục đầu tư đa dạng sẽ nâng cao lợi nhuận tổng thể hoặc vượt trội so với danh mục đầu tư không đa dạng. Đa dạng hóa không đảm bảo chống lại rủi ro thị trường.
Do sự tập trung hẹp của họ, đầu tư của ngành sẽ chịu sự biến động lớn hơn việc đầu tư rộng rãi hơn trên nhiều lĩnh vực và công ty.
Chăm sóc sức khỏe: Các công ty thuộc hai nhóm ngành chính: Thiết bị và vật tư chăm sóc sức khỏe hoặc công ty cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe, bao gồm nhà phân phối sản phẩm chăm sóc sức khỏe, nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe cơ bản và chủ sở hữu và điều hành cơ sở chăm sóc sức khỏe và tổ chức. Các công ty chủ yếu tham gia vào việc nghiên cứu, phát triển, sản xuất và tiếp thị dược phẩm và các sản phẩm công nghệ sinh học.