Hỏi GFC 027: Mức lương so với lựa chọn chứng khoán - Khi nào nó có ý nghĩa? 💲💲💲

Trong những thập kỷ gần đây, và đặc biệt trong lĩnh vực CNTT, các lựa chọn cổ phiếu đã trở nên ngày càng phổ biến như một phương thức đền bù.

Nhưng bạn có nên chấp nhận lựa chọn cổ phiếu thay cho tiền lương không?

Một câu hỏi hay nảy ra trong chủ đề này, trong đó nhà văn đang tranh luận chấp nhận mức lương thấp hơn với hy vọng rằng các lựa chọn cổ phiếu sẽ nhiều hơn tạo nên sự khác biệt:

“Tôi đang trong quá trình xem xét một cơ hội nghề nghiệp mới với một công ty tư nhân nổi tiếng khởi nghiệp được đồn đại ra công chúng trong năm tới / năm rưỡi. Một phần của gói bồi thường sẽ bao gồm vốn chủ sở hữu, hoặc các lựa chọn cổ phiếu. Dựa trên cuộc đối thoại sơ bộ, mức lương họ có thể cung cấp sẽ thấp hơn một chút so với tỷ lệ đi cho vị trí này (nói 10-15% ít hơn), để được bồi thường bằng lời đề nghị cổ phần (lựa chọn cổ phiếu hoặc cổ phiếu bị hạn chế). Câu hỏi của tôi là, cách thương lượng 'số' của các tùy chọn này để đền bù cho mức lương thấp hơn trong vài năm tới. Có công thức cho điều đó không?
Ngoài ra, theo quan điểm của công ty, giá trị vốn chủ sở hữu sẽ được gắn trực tiếp với chênh lệch giữa mức lương được cung cấp và tỷ giá thị trường hiện tại hoặc thường là nhiều hơn kể từ khi công ty hoạt động tốt, tôi có thể bán chia sẻ lợi nhuận. Nếu công ty không hoạt động tốt, các lựa chọn của tôi có thể không đáng giá hoặc bất kỳ điều gì, do đó sẽ có rủi ro. Vui lòng tư vấn hoặc tham khảo các nguồn để cung cấp hướng dẫn. ”

Hãy bắt đầu bằng cách nói rằng không có phương trình toán học nào giúp xác định sự cân bằng giữa mức lương và tùy chọn chứng khoán.

Quan trọng hơn là mối quan hệ rủi ro / phần thưởng có liên quan đến các tùy chọn cổ phiếu: Các tùy chọn có thể làm cho bạn giàu có - nhưng chúng cũng có thể trở thành vô giá trị.

Nhưng trước khi bắt đầu, hãy nói một chút về các khái niệm cơ bản về các tùy chọn chứng khoán.

Tùy chọn cổ phiếu là gì?

Đôi khi được gọi là lựa chọn cổ phiếu của nhân viên, hoặc đơn giản là của ESO, chúng được cấp bởi một nhà tuyển dụng, cho phép nhân viên quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) mua một số lượng cổ phần nhất định ở một mức giá cụ thể và tại một thời điểm cụ thể trong tương lai. Chúng thường được cung cấp cho các nhà quản lý và vị trí cấp nhân viên.

Các tùy chọn thường có ngày hết hạn. Nếu các tùy chọn không được thực hiện bởi những ngày đó, các tùy chọn sẽ hết hạn và trở nên vô giá trị. Ngoài ra còn có một thời gian ban đầu, sau đó nhân viên sẽ có toàn quyền sở hữu các lựa chọn. Vesting có thể xảy ra hơn, nói, năm năm. Vesting là một chiến lược mà nhà tuyển dụng sử dụng để giữ nhân viên với công ty trong thời gian dài hơn.

Giá trị thị trường của cổ phiếu tại thời điểm các tùy chọn được trao quyền quyết định giá trị của các tùy chọn. Và tự nhiên mà không bao giờ có thể được biết tại thời điểm các tùy chọn được cấp.

Ví dụ: nhà tuyển dụng có thể cấp cho nhân viên tùy chọn mua 1.000 cổ phiếu với giá $ 50 mỗi cổ phiếu, được gọi là giá đình công, hoặc giá tập thể dục. Sau một năm, nhân viên được trao 200 cổ phần, và giá cổ phiếu đã lên tới 75 đô la. Các nhân viên thực hiện các tùy chọn, và kiếm được một lợi nhuận $ 5,000 ngay lập tức - 200 cổ phiếu với mức tăng $ 25 mỗi cổ phiếu.

Sau hai năm làm việc với công ty, nhân viên được trao thêm 200 cổ phiếu khác. Nhưng giá trị cổ phiếu của công ty đã giảm xuống còn 40 đô la một cổ phiếu. Các tùy chọn không có giá trị trừ khi cổ phiếu trèo lên trên $ 50. Nếu các tùy chọn hết hạn trước khi đạt được giá đó, chúng sẽ trở thành vô giá trị.

Tại sao chủ nhân lại muốn cung cấp các lựa chọn cổ phiếu

Có một số lý do tại sao nhà tuyển dụng cung cấp tùy chọn chứng khoán:

Để bảo toàn tiền mặt - các tùy chọn không yêu cầu tiền mặt bỏ túi, như tiền lương làm
Là động lực để thu hút nhân viên mới
Là một khuyến khích hiệu suất cho các nhân viên hiện có (giá cổ phiếu cao hơn dẫn đến các khoản thanh toán tùy chọn cao hơn)
Để giữ nhân viên với công ty lâu hơn (lý do chính đằng sau việc đưa ra định kỳ)

Kinh doanh tiền lương cho các tùy chọn chứng khoán

Nhà văn của câu hỏi mở mô tả người sử dụng lao động mà ông đang xem xét như là một "nổi tiếng được tổ chức tư nhân khởi động tin đồn để đi công cộng trong năm tới / năm-và-một nửa." Có hai lá cờ đỏ trong đánh giá đó: khởi động và tin đồn.

Điều gì làm cho hai từ đó trở nên nguy hiểm đến vậy? "Startup" ngụ ý rằng chủ nhân là một công ty mới hoặc khá mới. Và "đồn đại" có nghĩa là có hay không công ty sẽ thực sự đi công cộng vẫn phải chịu một số suy đoán. Trong khi đó, thực tế là sự kiện sẽ không diễn ra trong ít nhất một năm nữa, có nghĩa là cổ phiếu thậm chí không tồn tại ngay bây giờ.

Do các yếu tố thị trường một mình, luôn luôn có nguy cơ các tùy chọn trở thành vô giá trị, ngay cả với một công ty blue-chip cũng được thành lập. Tất cả những gì cần phải xảy ra là giá thị trường của cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực hiện của lựa chọn.

Tình hình có nhiều vấn đề hơn với một công ty khởi nghiệp.
Không có cách nào để biết phản ứng của thị trường sẽ là gì đối với cổ phiếu khi nó được công khai. Mặc dù chúng tôi nghe về các dịch vụ công khai ban đầu đang bùng nổ từ cánh cổng khởi đầu và khiến những người nắm giữ phong phú, giá cổ phiếu giảm ít nhất là thường xuyên.
Điều đó có nghĩa là hoàn toàn có thể là mức lương mà nhân viên sẽ từ bỏ để ủng hộ các lựa chọn cổ phiếu sẽ không bao giờ xảy ra. Nhân viên sẽ đặt cược rằng tương lai của startup mới này sẽ rất tích cực, và cổ phiếu của công ty sẽ được thị trường đón nhận nồng nhiệt.Nhưng nếu hoàn cảnh không phá vỡ theo hướng đó, anh ta không chỉ có thể gặp rủi ro trong công việc của mình, mà còn có thể đầu tư dự kiến vào cổ phiếu của công ty.
Đó là nguy cơ gấp đôi, và có thể có quá nhiều rủi ro với bất kỳ công việc nào.

Chiến lược tốt hơn với các tùy chọn chứng khoán

Các lựa chọn cổ phiếu là một lợi ích tuyệt vời - nếu không có chi phí cho nhân viên dưới hình thức giảm lương hoặc phúc lợi. Trong tình huống đó, nhân viên sẽ giành chiến thắng nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện khi các tùy chọn được giao. Và nếu giá trị của cổ phiếu không bao giờ đạt đến giá thực hiện, nhân viên sẽ không mất gì.

Chiến lược tốt nhất cho nhân viên này là thương lượng mức lương thị trường. Điều đó sẽ loại trừ nguy cơ của nhiều biến được kết nối với các tùy chọn, chẳng hạn như nếu công ty thực sự công khai, mức độ nhận được cổ phiếu sẽ như thế nào, mức giá thực hiện của các lựa chọn và lịch trình huy động có thể là bao nhiêu .

Đây là tất cả các biến mà không thể được thừa nhận đầy đủ vào quyết định tại thời điểm này. Đi với mức lương thị trường, và thương lượng cho các tùy chọn chứng khoán như là một xem xét thứ cấp.

Bài đăng này ban đầu đã xuất hiện trên Business Insider.