Làm thế nào để tránh mất tài chính từ lãi suất tăng

Hiện tại, dường như lãi suất có thể sớm tăng cao hơn, nếu không phải vì lãi suất cơ hội khó có thể xuống thấp hơn, nhưng vì nền kinh tế có thể đã đạt đến điểm uốn. Dữ liệu kinh tế mạnh hơn bất kỳ thời điểm nào trong vài năm qua.

Giá nhà đang tăng nhanh chóng. Doanh số bán nhà đang được cải thiện và việc xây dựng đang tăng lên. Người tiêu dùng tự tin nhất về tương lai so với bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Mức giá thấp đã cho phép người tiêu dùng trả nợ, hoặc tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn, dài hạn, tạo chỗ cho mức tiêu thụ nhiều hơn trong ngân sách hàng tháng của họ.

Giải thích các hành động của Fed

Fed đã chỉ ra sở thích riêng của mình đối với mức giá cao hơn. Fed nói rằng nó có thể làm chậm hoặc thậm chí ngăn chặn việc mua 85 tỷ USD hàng tháng của các chứng khoán thế chấp dài hạn và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Nó sẽ không, tuy nhiên, thay đổi tỷ lệ tài chính ngắn hạn của nó là 0-.25% cho đến khi thất nghiệp giảm xuống dưới 6,5% (thất nghiệp hiện đang ở mức 7,5%).

Các nhà đầu tư không chú ý đến hoạt động gần đây của Fed có thể không hoàn toàn đánh giá cao những gì Fed đã đề xuất. Trong lịch sử, Fed đã tìm cách chỉ nhắm mục tiêu ngắn hạn của đường cong lợi suất bằng cách nhắm mục tiêu lãi suất cho vay qua đêm khác nhau. Sau khủng hoảng tài chính, Fed bắt đầu mua và bán chứng khoán dài hạn để ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn.

Sự tham gia của Fed vào thị trường chứng khoán thế chấp và trái phiếu kho bạc Mỹ không nên bỏ qua. Đô thị này có tỷ lệ tuyệt đối chán nản trên đường dài của đường cong lợi nhuận, mà làm cho nó rẻ hơn cho các doanh nghiệp, cá nhân, và các chính phủ để vay trong thời gian lên đến 30 năm. Nếu Fed “giảm dần” các giao dịch mua vào cuối đường cong, lãi suất sẽ tăng lên một cách tự nhiên để vay dài hạn. Trên thực tế, lãi suất dài hạn có ảnh hưởng nhiều hơn đến vay và đầu tư so với lãi suất qua đêm ngắn hạn. Tóm lại, làm chậm các giao dịch mua trái phiếu dài hạn từ Fed sẽ mang lại lãi suất cao hơn từ cuối đường cong đến tận cuối ngắn hơn. Fed đang thay thế 85 tỷ đô la vốn đầu tư mà nếu không sẽ phải đến từ các cá nhân, tổ chức và chính phủ để mua chứng khoán và Kho bạc thế chấp. Cung và cầu đơn giản. Nhu cầu ít hơn có nghĩa là lãi suất cao hơn.

Đầu tư thu nhập cố định an toàn-Haven

Trái phiếu giao dịch trái ngược với lãi suất. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm. Thời gian trái phiếu càng dài và lãi suất càng cao thì ảnh hưởng của giá trái phiếu càng lớn.

Nếu bạn hiện đang nắm giữ trái phiếu với thời gian đáo hạn từ 10-30 năm, bạn sẽ thấy lỗ vốn lớn nhất khi trái phiếu hiện tại bị hạn chế để phản ánh lãi suất tăng.

Chỉ có hai phương pháp để giảm lãi suất của bạn:

1. Rút ngắn kỳ hạn - Việc chuyển vốn từ trái phiếu 20-30 năm sang kỳ hạn 5-10 năm sẽ làm giảm đáng kể sự tiếp xúc của bạn với lãi suất cao hơn. Một cách rất đơn giản để thực hiện điều này là sử dụng ETF trái phiếu ngắn hạn như Quỹ ETF Vanguard ngắn hạn (BSV), nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn và chính phủ đầu tư với thời gian đáo hạn từ 1-5 năm . Trung bình là một ít dưới 3 năm. Tất nhiên, một động thái như vậy cũng sẽ khiến bạn mất chi phí theo hình thức phân phối hàng năm từ lãi suất, vì trái phiếu ngắn hạn có lợi suất thấp hơn nhiều so với nợ dài hạn. Lợi ích, tất nhiên, là lãi suất cao hơn đối với trái phiếu dài hạn sẽ chỉ có tác động rất nhỏ đến tăng hoặc giảm vốn.
2. Xóa chính sách lãi suất khỏi phương trình - Một số lượng rất nhỏ các chứng khoán nợ có sẵn cho công chúng cung cấp các khoản thanh toán lãi suất thả nổi. Điều đó có nghĩa là khoản nợ được viết dựa trên một chỉ số, theo đó các nhà đầu tư được đảm bảo lợi nhuận nhất định trên một chỉ số lãi suất được chấp nhận. (LIBOR là chỉ số chung cho chứng khoán lãi suất thả nổi). Nợ lãi suất thả nổi chỉ có rủi ro lãi suất tối thiểu, vì lãi suất cao hơn sẽ được phản ánh trong chỉ số lãi suất, có nghĩa là các nhà đầu tư nhận được các khoản thanh toán lãi suất cao hơn khi lãi suất tăng và lãi suất thấp hơn khi lãi suất giảm. Một lựa chọn ở đây là SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN), được xây dựng trên một danh mục đầu tư sử dụng LIBOR 3 tháng như một tỷ lệ tham chiếu. Chứng khoán lãi suất thả nổi đầu tư ngắn hạn có mức sinh lợi tương đối thấp, tuy nhiên, các nhà đầu tư sẽ kiếm được trên 1% mỗi năm để nắm giữ quỹ ETF này nếu lãi suất giữ nguyên ngày hôm nay. Phương án thay thế là Danh mục cho vay cao cấp của PowerShares (BKLN) đầu tư vào các khoản vay ngân hàng rủi ro do các tổ chức phát hành rác xếp hạng phát hành. Tuy nhiên, quỹ ETF thưởng cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn, với lợi tức dưới 5% mỗi năm. ETF này cũng được xây dựng trên chứng khoán lãi suất thả nổi.

Cổ phiếu chuyển sang thực hiện với lãi suất tăng

Vì vậy, có hai lựa chọn đơn giản cho trái phiếu: đi ngắn hạn hoặc tỷ lệ thả nổi. Nhưng những gì về cổ phần? Không nên có sự tương quan giữa tỷ lệ cao hơn và giá cổ phần thấp hơn?

Chắc chắn rồi. Một trong những lĩnh vực mà nhà đầu tư nên xem xét cắt đầu tiên là kinh doanh tiện ích. Trước đây tôi đã viết về cách thức các tiện ích giao dịch hiệu quả như trái phiếu vì dòng tiền của họ nói chung dễ dự báo và doanh nghiệp cực kỳ tốn vốn. Với toàn bộ khu vực tập hợp mạnh trong năm nay, cắt giảm tiếp xúc với các tiện ích ủng hộ các ngành công nghiệp nhẹ vốn trông giống như một động thái thông minh để thực hiện.

Tiện ích gửi đi không phải làm tê liệt sản lượng. Tôi là một fan hâm mộ của một ETF mới được phát hành được liệt kê là Quỹ tăng trưởng cổ tức của Hoa Kỳ WisdomTree (DGRW), nắm giữ 300 công ty trả cổ tức có hoàn toàn không tiếp xúc với các tiện ích.Trong thực tế, đó là quỹ cổ tức duy nhất trên thị trường hoàn toàn bỏ qua các tiện ích từ hỗn hợp.

Một lĩnh vực quan tâm khác là REITs và Mortgages Agency. Các loại hình đầu tư này sử dụng cho vay ngắn hạn để tài trợ cho các giao dịch mua dài hạn. Khi lãi suất tăng, không chỉ chi phí đi vay cho các công ty này tăng lên, mà còn có áp lực về giá đối với tài sản mà họ đang mua. Kết quả là, họ có thể gặp phải những tổn thất ngắn hạn. Các tài sản này thường không có giá trị tốt trong các giai đoạn thay đổi lãi suất - rất khó để thay đổi tỷ lệ hàng rào một cách nhanh chóng. Các khoản đầu tư này thường hoạt động tốt nhất trong môi trường có tốc độ ổn định.

Điều gì khác di chuyển làm bạn nghĩ là quan trọng khi đối mặt với lãi suất tăng?